美国著名减肥公司挣扎转型

WeightWatchers正试图从曾经倡导社区式减肥的商业模式，转型为拥抱那些严重损害了其传统收入来源的医药解决方案。

曾因奥普拉·温弗瑞等名人代言而广受欢迎的减肥计划公司WeightWatchers，在面对Ozempic等减肥药物的兴起以及TikTok健身网红带来的冲击后，已申请破产保护。

在巅峰时期，WeightWatchers被视为安全和可控减肥的代名词。它在全球拥有450万名订阅用户，其研讨会在很多城镇举行，甚至在当地的教堂大厅举行—它们无处不在。如今，在主导减肥行业半个多世纪之后，该公司失去了100多万名会员并申请破产，在充斥着社交媒体网红和减肥注射剂的市场中苦苦挣扎。

该公司现名为WW International Inc.，提交了一份“预打包式”第11章破产申请，以执行一项债权人支持的重组计划，该计划将使公司负债从资产负债表上减少约11.5亿美元。此举不仅重塑了这个标志性品牌的资本结构，并将其未来押注于蓬勃发展的GLP-1药物生态系统，更标志着这家美国著名减肥公司从曾经倡导社区式减肥的商业模式，转型为拥抱那些严重损害了其传统收入来源的医药解决方案。

一家大型投资公司的高级信用分析师表示：“这是对一家拥有60年历史企业的业务进行的根本性重塑，以便其在制药业主导的体重管理革命中幸存下来。他们本质上正试图从对抗医学方法转变为围绕这些方法构建他们的整个未来。”

一个主要债权人团体的代表认为：“WeightWatchers的收入自2012年以来暴跌了55%，从18.4亿美元降至7.86亿美元。当你的核心业务模式被一个规模达200亿美元、以两位数增长的医药领域从根本上颠覆时，你要么适应，要么消失。”

法庭文件显示了公司将调整自身定位的雄心，正如一份内部战略文件所述，将其定位为“叠加在GLP-1药物生态系统之上的行为指导层”，这里的GLP-1药物包括Wegovy、Ozempic和Mounjaro等。

行业观察人士指出，WeightWatchers传统业务和临床业务在收入潜力上存在鲜明对比。虽然传统的数字订阅每月产生的收入不足20美元，但通过Sequence远程医疗部门的临床订阅每月贡献约80美元—即使传统会员数量持续稳步下降，这也创造了一条收入增长的途径。

一位跟踪肥胖治疗市场的医疗分析师表示：“他们的整个未来取决于他们能否将其临床用户基础从目前的13.5万增长到2028年左右的80万。这是新的高利润收入抵消传统业务持续侵蚀的盈亏平衡点。”

尽管WeightWatchers试图借助减肥药物热潮，在其平台上提供部分药物，但仍难以说服用户相信其传统计划仍具价值。根据法庭文件，由于每年超过1亿美元的利息支出，公司也难以投入资金用于发展和市场推广。

此外，社交媒体上免费或低成本的健身内容及饮食类手机应用的增长，也对公司构成挑战。WeightWatchers首席财务官Felicia DellaFortuna在文件中表示，消费者正日益“摒弃传统的减肥叙事”，转而使用自助式减肥应用程序。她还指出，这一转变受到Instagram、YouTube和TikTok上的网红推动，他们分享自己的成功故事，并向粉丝提供健身建议。

WeightWatchers的破产申请不仅仅代表一家公司的财务重组—它标志着美国人如何看待体重管理方式的巨大转变。食品、饮料、健身和医疗保健行业的众多高管将此次申请描述为，正式标志着几十年来主导减肥方法的“节食计划时代”的结束。

一家大型学术医疗中心的肥胖症专家解释说：“我们正在见证的是体重管理的医疗化。行业正从基于社区的支持系统（侧重于行为改变）转向临床的、个体化的治疗（从药物干预开始）。”

这种颠覆远远超出了WeightWatchers的资产负债表。法庭文件引用研究表明，使用GLP-1药物的消费者中有42%预计会购买更少的高热量放纵食品—这为长期依赖“节食季节性”以获得可预测销售模式的食品和饮料公司带来了收入逆风。

与此同时，竞争对手的体重管理公司面临着关于其商业模式的生存问题。Slimming World公开坚持“无药物”方法，可能将自身定位为吸引那些对WeightWatchers不满、偏爱传统方法的会员，但随着药物方法常态化，其面临长期无关紧要的风险。

像Noom和Hims&Hers这样的轻资产竞争对手，没有传统基础设施和债务负担，似乎更有利于利用WeightWatchers的转型期。尽管行业分析师指出，远程医疗处方方面的监管收紧最终可能反而令有着成熟的提供商网络的WeightWatchers受益。

减肥行业可能正在转变，但许多人仍然喜欢更传统的模式，即坐在一起分享经验，并支持社区中的其他人减肥。在英格兰柴郡温斯福德的一个小教堂大厅里，一群妇女正在耐心等待上秤。当她们互相分享最新的重量时，可以听到窃窃私语和善意的笑声。她们来这里是为了参加蜜蜂称重（BeeWeighed）减肥小组的每周签到。

有些女性减掉了几磅，有些则增加了一两磅，但总的来说，自从加入这个课程以来，她们的体重都减轻了。她们正在学习如何适量饮食、如何安全运动以及如何自我感觉良好。

乍一看，这可能是一个WeightWatchers课程—女性聚在一起分享她们的减肥故事并互相支持—但蜜蜂称重创始人Lynda Leadbetter说，它们之间存在着本质的区别。

她曾担任WeightWatchers的小组组长达18年，但于2018年离开并成立了自己的小组。她对减肥药的有效性持怀疑态度，一些使用胰妥赞（Ozempic）和周纤达诺特笔（Ozempic and WeGovy）等减肥药的成员离开了她的小组，但许多人留下来了—在使用减肥注射剂的同时，继续参加小组寻求支持。

编辑 — 贾弋