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做好“长期”打算

摘要: 对抗不确定性的终极武器就是长期主义。

《价值》

《价值》

本书通过详细阐述亚洲地区资产管理规模最大的投资机构之一,高瓴资本的投资哲学,以及投资方法论,论述了如何在充满不确定的时代,遵循长期主义来寻找志同道合的合伙人,最具价值的投资方向,以及企业如何穿越“死亡谷”等难题。


张磊

张磊

高瓴创始人兼首席执行官,中国人民大学校董会副董事长,耶鲁大学校董会董事兼亚洲发展委员会主席,西湖大学创始捐赠人、创校校董兼发展委员会主席,未来论坛创始理事、未来科学大奖发起人和捐赠人之一。


当社会进入乌卡时代,如何做到临乱不慌?对投资者来说,如何才能穿越周期和迷雾的指南针,找到最具投资价值的项目?对创业者而言,又如何能够持续不断地生存下去?


在本文作者看来,长期主义是穿越周期的终极答案。何为“长期主义”?作者认为,把时间和信念投入能够长期产生价值的事情中,尽力学习最有效率的思维方式和行为标准,遵循第一性原理,永远探求真理。于个人而言,长期主义是一种清醒,帮助人们建立理性的认知框架,不受短期诱惑和繁杂噪声的影响。于企业和企业家而言,长期主义是一种格局,帮助企业拒绝狭隘的零和游戏,在不断创新、不断创造价值的历程中,重塑企业的动态护城河。


作为一名投资人,作者反对静态的价值投资,认为价值的核心是创造价值,而长期主义是支撑价值的核心理念。


在《价值》一书中,作者谈到了三个投资哲学:“ 守正居奇”“弱水三千,只取一瓢”“桃李不言,下自成蹊”。“守正居奇”,是指在坚持高度道德自律、人格独立、遵守规则的基础上,坚持专业和专注;“弱水三千,只取一瓢”,是指一定要克制住不愿意错失任何好事的强烈愿望,同时又必须找到属于自己的机会;“桃李不言,下自成蹊”,是指不要在意短期创造的社会声誉或者价值,应该在意的是长期创造了多少价值。


此外,作为投资人还需要在每一次选择时,对应七个价值投资公式,来检测所选项目是否具备投资价值。


第一是时间回报公式:要求一笔投资、多笔回报,在不同维度上获得动态的、长期的收益。


第二是选择与努力公式:选择比努力重要,选择与努力的关系就好比1和0,做出正确的、让自己心灵宁静的选择就获得了那个珍贵的1,在这个基础上,凭借天赋不断学习、探索和努力,就是在1的身后增加无数个0。选择是初心,努力是坚持。


第三是选择的定义公式:无论是投资还是创业,或者是从事许多别的行业,选择的核心是让人与事相匹配,合适的人在合适的事业上,一定能够取得非凡的、指数级的成功。在这其中,人比事更重要。


第四是组织人才观公式:把最聪明、最靠谱的人聚合在一起,一定能够产生巨大的化学反应。


第五是组织文化与价值观公式:在所有维度或坐标中,最关键的是要形成多位一体的价值观坐标。价值观对齐的基础是有吸引力的组织文化。


第六是哑铃理论公式:除了人才间的化学反应,我们认为在未来的产业变革中,传统经济的转型升级和创新经济的创新渗透将成为两股重要力量。在这其中,科技创新和传统企业的融合,将突破传统消费互联网的物理连接,演变为一场能产生巨大能量的化学反应。创新经济将向生命科学、新能源、新材料、高端装备制造、人工智能等领域广泛渗透,传统经济也将运用最新科技成果实现关键的能量跃迁。


这场化学反应的关键是找到最具活力的催化剂,而价值投资机构一旦成为提供解决方案的资本,就可以瞬间激活哑铃的两端,成为传统与创新的组织者、协调者。


第七是价值投资创新公式:运用第一性原理意味着追本溯源、回归本质,并在此基础上升维思考,从更大的框架、更高的视角去考虑问题。


确定了最基本的价值投资要素,作者还提出了价值投资创新框架的5个维度,包含“与伟大格局观者同行”“打造持续创造价值的卓越组织”“抓住产业变革中价值投资机会”“实践探索”“人才”5个维度。


选择与谁同行,比要去的远方更重要。而想干大事、具有伟大格局观的创业者、企业家是资本的最佳合作伙伴,“格局观” 就是与企业的接头暗号。如何定义“伟大格局观”?作者认为,首项定义是拥有长期主义理念,能够坚持初心,保持进化,没有“终局” 。第二项定义是拥有对行业的深刻洞察力,能够从大局到细节,从转瞬看趋势,具备对变与不变的观察。第三项定义是拥有专注的执行力,能够义无反顾地投入,把小事做到极致。此外,伟大格局观要求拥有超强的同理心,这种同理心不等同于同情心,能够做第一名顾客和第一名员工,成为全方位沟通的中心。


“打造持续创造价值的卓越组织”,需要一名超级CEO——他能够保持自由思考,真正理解并实践价值管理,同时打造文化,追求内心的宁静,能够坚持追求真理,敢拼想赢不怕输,坦诚沟通和交流,其次能够“绽放” 人才,和靠谱的人做靠谱的事,赋予长期使命感和成就感,最终激活组织,创造好的小生态系统。


在“抓住产业变革中的价值投资”维度,作者列举了多个具备价值投资潜力的产业变革,如借助哑铃理论让科技成为和谐再造的力量,通过研发和创新突破生命科学的边界,通过升级和细分拥抱消费升级转型,同时借助人工智能拥抱产业互联网的机会。


“重仓中国”,就是要帮助中国制造业刚好更快地实现转型升级。这是投资的实践探索。创新的新起点是对实体经济巨头的价值重估,重仓中国制造激发经济新动能,“think big, think long”开拓中国之外新世界的机会。


永远追求丰富而有益的人生至关重要,而教育是对于人生最重要、最明智的投资,因此长期主义的人才观可以帮助员工“走得更远”,同时形成成长型的人才培养机制,培养拥有多学科思维的多栖明星,共创、共享“知识大脑”在实践中彼此合作、学习和收获。


不论是做投资人还是创业者,在越来越多的不确定性下,长期主义将会是一条越走越不孤单的路。只要每个人在长期的维度上思考问题,把事情看清楚,想透彻,把价值创造出来,就能走在一条康庄大道上。


撰文—三方 编辑—万慧

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